11月29日晚间,随着理想汽车三季报出炉,三家造车新势力本季度财报均已公布。蔚来汽车营收第一,但增速不及理想汽车和小鹏汽车。车辆毛利率水平,以及公司经营状态,理想汽车最好。

 

研发费用,小鹏汽车投入最多,理想汽车同比增速最快。第三季度,小鹏汽车销量第一,蔚来汽车增速放缓,该趋势将延宕至第四季度,继续影响第四季度业绩增速。放眼2021年全年,造车新势力格局正在调整。

 

蔚来营收增速不及小鹏、理想

 

三家造车新势力Q3业绩出炉。2021年第三季度,蔚来汽车总营收98.05亿元,同比增长116.6%,环比增长16.1%。理想汽车收入总额为77.8亿元,同比增加209.7%,环比增加54.3%。小鹏汽车总收入57.2亿元,同比上升187.4%,环比上升52.1%。

 

蔚来汽车营收绝对值绝对领先,理想汽车的增速破200%;蔚来汽车营收同比、环比的增速都不及理想汽车和小鹏汽车。值得注意的是,小鹏汽车与理想汽车在第三季度先后实现港股、美股双重上市。

 

第三季度,理想汽车毛利率为23.3%,2020年第三季度为19.8%,2021年第二季度为18.9%;蔚来汽车毛利率20.3%,2020年第三季度为12.9%,2021年第二季度为18.6%;小鹏汽车毛利率为14.4%,2020年第三季度为4.6%,2021年第二季度为11.9%。

 

毛利率方面,理想汽车最高,小鹏汽车垫底。同比第二季度,理想汽车提升4.4个百分点,小鹏汽车提升2.5个百分点,蔚来汽车提升1.7个百分点。

 

具体来看,理想汽车车辆毛利率为21.1%,2020年第三季度为19.8%,2021年第二季度为18.7%;蔚来汽车整车毛利率为18%,2020年第三季度毛利率为14.5%,2021年第二季度毛利率为20.3%;小鹏汽车利润率为13.6%,2020年第三季度为3.2%,2021年第二季度为11.0%。

 

车辆毛利率方面,理想汽车车辆毛利率最高,小鹏汽车车辆毛利率增长速度最快。第三季度环比,唯有蔚来汽车不升反降,降了2.3个百分点;理想汽车上升2.4个百分点,小鹏汽车提升2.6个百分点。

 

研发费用也是观察造车新势力的一大指标。研发投入方面,小鹏汽车投入最高,理想汽车最低,但理想汽车同比增速最高。

 

小鹏汽车2021年第三季度研发开支为12.64亿元,同比上升99.0%,环比上升46.4%。增长主要是由于研发人员增加导致雇员薪酬增加,以及因新车型G9、P5研发与支持未来增长的相关软件技术开发有关的开支增加所致。

 

蔚来汽车研发费用为11.931亿元,同比增长101.9%,环比增长35%。除股权激励费用外的研发费用(非美国通用会计准则)为10.95亿元,同比增长89.5%,环比增长36.7%。

 

理想汽车研发费用为8.885亿元,同比增加165.6%,环比增加36.0%。研发费用增加主要是由于研发人员增加导致雇员薪酬增加,及公司新车型研发活动增加令有关开支增加。

 

综合上述因素,小鹏汽车净亏损为15.95亿元,同比增加38.8%,环比增加33.5%。非公认会计原则净亏损为14.92亿元,同比增加72.5%,环比增长36.1%。

 

蔚来汽车净亏损为8.35亿元,同比下降20.2%,环比增长42.3%。除股权激励费用,调整后净亏损(非美国通用会计准则)为5.70亿元,同比下降42.9%,环比增长69.7%。

 

理想汽车净亏损为2150万元,同比减少79.9%,环比减少90.9%。非美国公认会计准则净利润为3.36亿元,上年同期1600万元,上季度净亏损为6510万元。 

 

对比可知,小鹏汽车第三季度营收最少,净亏损最多;理想汽车、蔚来汽车净亏损同比收窄;理想汽车逐步迈向盈利,从经营状况来看,理想汽车较为健康。

 

小鹏汽车销量第一,或继续领跑

 

汽车销量也是新势力关注的指标。2021年第三季度,小鹏汽车交付量2.57万辆,同比增长199.2%,环比增长47.5%。其中P7交付量为1.97万辆,环比上升71.2%。

 

理想汽车的理想ONE的交付量为2.51万辆,同比增长190.0%。蔚来汽车交付量2.44万辆,同比增长100.2%,环比增长11.6%。其中交付了5418辆ES8、11271辆ES6和7750辆EC6。

 

交付量方面,小鹏汽车总量第一,理想汽车与小鹏汽车的同比增速也远超蔚来汽车。该趋势延续到10月份。10月,小鹏汽车实现交付量1.01万辆,同比增长233%,位列造车新势力销量排行第一。

 

理想汽车10月实现交付量7649辆,同比增长107.2%;蔚来汽车实现交付量3667辆,同比下降27.5%。与此同时,哪吒汽车实现交付量8107辆,同比增长294%;威马汽车交付量为5025辆,同比增长67.3%。

 

蔚来汽车被四家新势力赶超,屈居第五。当时,蔚来汽车联合创始人、总裁秦力洪向新京报贝壳财经记者表示,“10月份蔚来的工厂在改建升级,仅满负荷运转了10天,车造得少,所以交付少了。其实10月份的订单非常出色,达到了历史新高。”

 

对于造车新势力销量排位,业内普遍认为,目前行业格局远未稳定。不过,北方工业大学汽车产业创新研究中心研究员张翔认为,蔚来汽车产品主要面向中高端市场,平均单价超过40万元属于豪华车级别。一般来说,车型越高端市场越小,销量也越小。蔚来汽车目前已经挖掘了许多潜在客户,销量增速必然会放缓。

 

“蔚来如果要维持此前的市场位置,必须开发中低端车型。特斯拉就是活生生的案例,Model X销量不高,公司销量的主要贡献来自Model Y、Model 3。开发20万元左右的车型或有助于蔚来提升销量,保持增长。”张翔认为。

 

该趋势将延续至第四季度,小鹏汽车预计交付量将介于3.45万至3.65万辆,同比增长约166.1%至181.5%。理想汽车预计车辆交付量为3万至3.2万辆,同比增长107.4%至121.2%。蔚来汽车继续垫底,预计交付量将在2.35万辆至2.55万辆,同比增长约35.4%至46.9%。

 

销量增速也影响着第四季度业绩。小鹏汽车预计2021年第四季度总收入71亿元至75亿元,同比增长约149.0%至163.0%。理想汽车预计收入总额88.2亿元至94.1亿元,同比增长112.7%至126.9%。蔚来汽车预计总收入93.76亿元至101.056亿元,同比增长约41.2%至52.2%。

 

蔚来汽车销量与营收增速继续放缓垫底,不过在渠道布局、服务方面仍有基础。蔚来汽车目前拥有32个蔚来中心和285个蔚来空间,覆盖132个城市。拥有43家蔚来服务中心和181家授权服务中心,涵盖141个城市。在中国地区已建成换电站608座(包含127座高速换电站),超充站360座,充电桩2690根,目的地充电站560座,充电桩3155根。

 

截至9月30日,小鹏汽车实体销售网络包括271家门店,覆盖95个城市。小鹏汽车品牌超级充电站扩展至439座,覆盖121个城市。理想汽车拥有153家零售中心,覆盖85个城市,并于165个城市运营223家售后维修中心及理想汽车授权钣喷中心。 

 

新京报贝壳财经记者 陈维城 编辑 宋钰婷 校对 张彦君